ABD'li yatırım bankası Morgan Stanley, Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası'nın (TCMB) faiz politikasına ilişkin beklentilerini paylaştı. Bankanın ekonomistleri Georgi Deyanov ve Arnav Gupta tarafından hazırlanan rapora göre, TCMB'nin 11 Eylül Perşembe günü yapacağı Para Politikası Kurulu (PPK) toplantısında politika faizini yüzde 37 seviyesinde sabit tutması öngörülüyor.
Raporda, faiz indirim döngüsünün 2026 yılının son çeyreğinde başlayacağı belirtildi. Türkiye'de enflasyonun ana eğiliminin dördüncü çeyrekte gevşeme göstermesiyle, TCMB'nin temkinli bir faiz indirim sürecine gireceği tahmin ediliyor. Morgan Stanley, TCMB'nin ekim ve aralık aylarında 100'er baz puanlık iki faiz indirimi yapacağını öngörüyor. Bu indirimlerle birlikte politika faizinin yıl sonunda yüzde 35'e çekilmesi bekleniyor.
Morgan Stanley, faiz indirimlerinin 2027 yılında da kademeli olarak devam edeceğini tahmin ediyor. Bankanın öngörüsüne göre, politika faizi 2027 sonuna kadar yüzde 27,50 seviyesine gerileyebilir. Bununla birlikte raporda, enflasyonist risklerin sürdüğü ve faiz tahminleri üzerindeki yukarı yönlü risklerin devam ettiği vurgulandı.
Banka, küresel ve bölgesel zorlu koşullara rağmen Türkiye'deki mevcut para politikası çerçevesinin dayanıklılığını koruduğunu belirtti. Türk lirası bazlı carry trade işlemlerine yönelik olumlu duruşunu sürdüren Morgan Stanley stratejistleri, üç aylık vadede dolar/TL'de kısa pozisyonları tercih etmeye devam ettiklerini bildirdi. Enflasyonun yüksek ve yapışkan seyretmesinin yerel tahvil piyasasına karşı temkinli bir duruşa neden olduğunu ifade eden banka, Türk lirasındaki değer kaybının vadeli piyasalarda fiyatlanan seviyelerin altında kalmayı sürdürdüğünü kaydetti. Bu durumun, yatırımcılar açısından cazip carry getirilerinin korunmasını sağladığı değerlendirmesi yapıldı.
