Temmuz ayında küresel baz metaller piyasalarında belirgin bir yukarı yönlü seyir gözlemlendi. Londra Metal Borsası'nda (LME) bakırın libresi yüzde 4,7, alüminyum yüzde 2,5, kurşun yüzde 0,2, nikel yüzde 5,2 ve çinko yüzde 2,5 oranında değer kazandı. Bu artışta, ABD Merkez Bankası'nın (Fed) faiz artırımı beklentilerinin ertelenmesi ve dolar endeksindeki zayıflamanın etkili olduğu belirtildi.
Mevcut ve planlanan maden projelerinin, hızla artan küresel tüketim talebini karşılamakta yetersiz kalacağına dair endişeler, özellikle bakır piyasasında arz tarafında sıkışıklığa neden oldu. Şili ile Güney Kore arasında imzalanan beş mutabakat zaptı, lityum ve bakır alanlarında tam zincir iş birliğini öngörüyor. Dünyanın en büyük bakır üreticisi olan Şili, yarı iletken ve batarya sektöründeki kritik rolüyle Güney Kore için stratejik önem taşıyor.
Küresel bakır stoklarındaki düşüş eğilimi sürerken, Şili'deki maden arzına yönelik kaygılar ve düşük işleme ücretleri, arz sıkıntısını derinleştirdi. Çin'den gelen güçlü talep piyasayı daha da daraltırken, izabe tesislerinde hava koşulları ve operasyonel aksaklıklardan kaynaklanan üretim düşüşleri de baskıyı artırdı. ABD'nin bakır ithalatına gümrük tarifesi uygulama ihtimaline dair spekülasyonlar da fiyatları yukarı yönlü etkileyen unsurlar arasında yer aldı.
Uluslararası Enerji Ajansı'nın raporuna göre, arz sıkışıklığı nedeniyle alüminyum ve bakır gibi baz metallerin fiyatları 2025-2026 yılları arasında yükseliş gösterdi ve bakır fiyatları rekor seviyelere ulaştı. Orta Doğu'daki jeopolitik gerilimler ve düşük stok seviyeleri alüminyum fiyatlarını desteklemeye devam etti. Londra ve Şanghay Metal Borsalarındaki alüminyum stoklarının azalması, arz endişelerini tetikledi. Bölgedeki çatışmalar nedeniyle alüminyum kutu tedarikinde yaşanan zorluklar, Coca-Cola gibi şirketlerin operasyonlarını etkiledi. Endonezya'nın nadir toprak ve kalay gibi elementlere yönelik yeni düzenlemeleri, bu ülkeden yapılan alüminyum sevkiyatlarında aksamalara yol açarak fiyatları yükseltti.
Nikel piyasasında ise ABD'nin bazı ülkelere yönelik gümrük vergisi getireceğine dair haberler ticaret maliyeti endişelerini artırırken, Endonezya'nın kota sınırlamaları arz kaygılarını derinleştirdi. Çinkoda da düşük stoklar ve arz riskleri fiyatları destekleyen faktörler olarak öne çıktı.
Vadeli işlem ve emtia piyasaları uzmanı Zafer Ergezen, baz metallerdeki yükselişte savunma sanayi ve yapay zeka sektörlerinden gelen talebin belirleyici rol oynadığını ifade etti. Ergezen, küresel büyümede en büyük katkının yapay zeka sektöründen geldiğini ve bu alana yapılan yatırımların büyümenin merkezinde yer aldığını vurguladı. Yapay zeka şirketlerindeki hisse baskısına rağmen reel sektör talebinin güçlü kaldığını belirten Ergezen, bu eğilimin devam edeceğini ve baz metaller tarafında yukarı yönlü seyrin güçlü kalacağını öngördü.
