JPMorgan analistleri, Bitcoin ekosistemi için asıl tehdidin piyasa satışlarından ziyade yapısal değişimlerden kaynaklanabileceğini belirtti. Yönetici Direktör Nikolaos Panigirtzoglou liderliğindeki ekip, kurumsal finans dünyasının halka açık ağlar yerine izinli blok zinciri altyapılarını tercih etmesinin risk oluşturabileceğini vurguladı.
İzinli Zincirler ve Ethereum Tehdidi
Kurumsal benimseme süreçlerinde gizlilik, denetim ve hukuki hesap verebilirlik gibi kriterlerin ön plana çıktığı ifade edildi. Bu durumun, Ethereum gibi halka açık blok zincirleri için ciddi bir rekabet riski yarattığı kaydedildi. Analistlere göre, geleneksel finansın kendi kapalı ağlarını kurması, kripto ekosisteminde likidite ve sermaye akışının zayıflamasına yol açabilir.
Tokenizasyon ve Bankacılık Altyapısı
Uluslararası Ödemeler Bankası'nın uyarılarına da değinilen raporda, düzenlenmiş ortamlarda tokenlaştırılmış merkez bankası parası ve ticari mevduat kullanımının önemine dikkat çekildi. Bankaların kendi blok zinciri altyapılarını geliştirmesinin, kurumsal ödemelerde stablecoin ihtiyacını azaltabileceği öngörülüyor. SWIFT'in girişimleri ve dijital para projelerinin bu süreci destekleyebileceği belirtildi.
Gerçek Dünya Varlıkları ve Piyasa Yapısı
Tokenlaştırılmış gerçek dünya varlıkları piyasasının yaklaşık 50 milyar dolar seviyesinde olduğu aktarıldı. Mevcut durumun bir deneme aşaması olduğu ve kurumsal işlemlerin ilerleyen dönemde özel altyapılara kayabileceği savunuldu. DTCC ve Securitize gibi kurumların faaliyetleri, izinli ağların sistemin merkezi, halka açık zincirlerin ise yalnızca dağıtım kanalı olarak konumlandığı bir tabloyu işaret ediyor.
