Amerika Birleşik Devletleri'nde kripto para piyasasına yönelik kapsamlı bir düzenleme getirmeyi amaçlayan CLARITY tasarısı, Senato'da önemli bir engelle karşılaştı. Tasarı, Temmuz 2025'te Temsilciler Meclisi'nden geçmiş olmasına rağmen, Senato genel kurulunda oylanmadan tatile girilmesi süreci belirsizliğe sürükledi.
CLARITY tasarısının temel amacı, hangi dijital varlıkların Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu (SEC) tarafından, hangilerinin ise Emtia Vadeli İşlemler Ticaret Komisyonu (CFTC) tarafından denetleneceğini netleştirmektir. Tasarı, tokenları işlevlerine göre sınıflandırarak, geleneksel yatırım sözleşmeleri gibi işleyenlerin SEC'in, yeterince merkeziyetsiz olanların ise CFTC'nin yetki alanına girmesini öngörüyor. Ayrıca, stablecoinler için ayrı bir değerlendirme kategorisi ve borsalar, aracılar ile saklama kuruluşları için kayıt zorunluluğu getirmeyi hedefliyor.
Senato'nun 7 Ağustos'ta tatile girmesi ve 14 Eylül'deki yeniden toplanma tarihine kadar kalan sınırlı çalışma günü, tasarının yasalaşma şansını azaltıyor. Çoğunluk Lideri John Thune'un tatil öncesi oylama sürecini başlatan önergesi, süreci başlatmış olsa da nihai oylama için gereken 60 oy sayısına ulaşılması garanti değil. Cumhuriyetçilerin 53 sandalyesine karşın, iki senatörün tasarıya karşı çıkması, en az dokuz Demokrat veya bağımsız senatörün desteğini zorunlu kılıyor. Tasarı komiteden geçerken yalnızca iki Demokrat destek vermişti.
Analizlere göre, bazı Demokrat senatörler tasarıyı prensipte destekleseler de, kripto sektörünün siyasi harcamaları ve başkanlık çevresindeki etik tartışmalar nedeniyle ara seçimler öncesinde destek vermekte tereddüt ediyor. Tasarının Temsilciler Meclisi sürümünde bulunmayan etik hükümleri, kamu görevlileri ile kripto para arasındaki ilişkiyi düzenlemeyi amaçlıyor. Bu hükümler, görevdeki başkanların ve federal yetkililerin dijital varlık ihraç etmesini veya desteklemesini yasaklamayı hedefliyor. Beyaz Saray bu maddeyi eleştirirken, bazı Demokrat senatörler ise uygulamanın Adalet Bakanlığı'na bırakılmasının çıkar çatışması yaratacağını savunuyor.
Tasarı yasalaşmazsa, piyasa analistleri bir düşüş bekliyor. Bernstein'a göre, CLARITY tasarısının geçmemesi durumunda Bitcoin'in 55 bin ile 60 bin dolar aralığına gerileyebileceği, altcoinlerde ise daha sert düşüşler yaşanabileceği öngörülüyor. Özellikle düzenleme netliğinden faydalanan borsa ve merkeziyetsiz finans tokenleri daha ağır kayıplarla karşılaşabilir. Kurumsal yatırımcılar açısından da düzenleme netliği, yeni ürünlerin gelişimi için kritik önem taşıyor.
Üç senaryo öngörülüyor: Tarafların tatil sırasında etik hükümler konusunda uzlaşarak tasarıyı eylül sonunda geçirmesi; oylamanın başarısız olup tasarının ara seçim sonrası döneme bırakılması; veya tasarının tamamen düşerek kapsamlı düzenlemenin 2027'ye ertelenmesi. Senato'nun dönüşünün ardından yapılacak ilk oylama, tasarının geleceği hakkında belirleyici olacak.
